按当地话说，这次然而“正南皆北”好看的韩国伦理电影，正经的，严肃的，崇拜的。

一则直辖市城商行诉头部券商的公告，再度揭开了主力金融机构踩坑知名房企、金主变老赖的悼念故事。雷共事件在刚刚昔日的2023年并不稀薄，但几位主角的身份，乃至刻意采取“吉利夜”前两天的引爆点，若干又显得一鸣惊人。

寰球都没得吉利撒！只是，若不这般行事啷个办嘛？

2023年12月22日，重庆银行股份有限公司（下文简称“重庆银行”）发布公告称，已向成渝金融法院拿告状讼，请求判令中国海外金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）、老实海外司帐师事务所（特殊无为合股）、东方金诚海外信用评估有限公司、雷晓阳、简福庆、张剑峰、陈泯、程伟、王林强对重庆爱普地产（集团）有限公司（以下简称“重庆爱普地产”）在债券刊行清楚文献中失实述说导致的该行耗费承担连带抵偿遭殃——

共同抵偿重庆银行投资上述债券所导致的债券本金耗费东谈主民币500，000，000.00元以及债券利息及过时利息耗费东谈主民币199，868，838.43元（截止本案告状之日暂计）。

图源：重庆银行公告

本金加利息，关系诉讼方针高达近7亿元，这简直是重庆银行2023年前三季度42.7亿元归母净利润的六分之一。

冤有头，债有主。但挑升味的是，手脚原告，重庆银行这次锋芒瞄准的并非债券刊行方重庆爱普地产，而是包括大名鼎鼎中金公司在内几方中介东谈主。以截止2024年1月2日收盘时的最新总市值计，前者不外242.18亿元东谈主民币（A股），即使迭加港股，也唯独367.33亿元东谈主民币，而同在两地上市的中金则是其6.23倍。

“堂吉诃德大战风车”式的要债念念路看似清奇，背后却很可能是万般无奈之下以攻为守的揣测打算。毕竟真实的债务东谈主早已千疮百孔、有同于无。庙没了，大头陀跑了，当初引荐去烧香的那位知客总还能找到。

善哉！

雾都茫茫

孽缘，多发生在杏桃挂枝的春天。

2016年2月上旬，彼时重庆爱普地产的前身隆鑫地产刊行了名为“16隆鑫01”（债券代码“118498”）的5亿元私募债，期限为“3+2”年，前3年票息率6.8%，后2年票息率7.2%，至2021年2月到期，且由重庆新城开发开荒公司对该债券到期兑付无条目保证担保。

以八年前的情形来看，这貌似一笔万无一失的好生意。

自2014年国庆节之后，央行不休下调存贷款基准利率，一至三年贷款基准利率为4.75%，5年期以上则是4.9%。而后，市场利率执续下行。而这笔私募债却能匡助重庆银行在5年内锁定6.8%的固息及7.2%的收益率，实属可不雅。

除了较高的收益率，重庆银行勇于独家包揽上述私募债，惟恐还要出于对这家也曾的渝系百强房企，非常是那位申明权臣大雇主涂建华之充分信任。

涂氏，1963年诞生于当地一清寒家庭，曾在西南地区最大煤矿当工东谈主，技巧屡次因事故受伤。上世纪八十年代，其先后开过金属拉丝厂、纸巾厂、预制构件厂、塑胶厂，但均告失败。至1994年，涂建华参加全部身家创办的隆鑫交通机械厂最终得手自主研制出摩托车发动机，当年销售7万台，盈利5000余万元，隆鑫至此与老牌的嘉陵、开荒并称“重庆摩托车三巨头”。

2003年，隆鑫集团改名为隆鑫控股，入辖下手进击地产业与金融业，隆鑫地产亦于第二年景立。2012年，主营摩托车业务的隆鑫通用得手于A股挂牌；次年，涂氏收购丰华股份；2014年，主打金融的瀚华金控登陆港交所，随后又得回渝商投资集团端正权，进而曲折端正港股公司皆合环保，技巧又成为重庆农商行第二大股东。巅峰时期，“隆鑫系”控参5家上市企业，个东谈主金钱逾120亿元，被誉为“重庆首富”。

事实上，在刊行上述债券的两年前，涂建华荣获“寰球优秀企业家”名称，而一年后，他还将以全票通过容貌，荣升重庆市工商联（总商会）主席。哪怕至2021年9月，因阵线过长、经营不善，全体过时债务高达124.96亿的隆鑫系旗下13家公司向重庆歇业法庭央求歇业重组，但至少在2016年的早春，一度位列全中国房企百强中游，且排行山城同行TOP3的隆鑫地产刊行5亿债券，仍是一桩退却旁东谈主考查沾手的买卖。

天然，如若说有疑窦，等于明明对于自家参股的重庆农商行领有不小话语权，为何还要“肥水外流”？只是是出于遮蔽“关联贷款”的自觉吗？

莫得这样简单！事实上，2014年2月，隆鑫地产的法东谈主已悄然由涂建华酿成了高晓东——一位前重庆农商行高管，涂建华的至交记。而至次年7月，隆鑫集团更是从隆鑫地产退股。之后，先是这家地产公司引入新股东，急接着发债，而在得手通过重庆银行入账5亿整一年后，爱普地产横空出世。

这其中有几个谜团于今未解。比如，涂氏为何取舍在2014年这个节点后撤？比如，隆鑫地产的新投资东谈主为何三次变更？甚而其终极接盘侠“香港福佳海外”竟是一家在天眼查上无法穿透查询实控东谈主任何信息的奥妙企业。又比如，尽管明面上的雇主已是他东谈主，为何发债时依旧赫然瑰丽取“隆鑫”二字，直至12个月才亮出真身？而2018年，业内排行不休下挫的爱普地产还“自觉”为隆鑫控股的15亿债务提供担保，只是是那位仍在爱普担任要职的高姓至交讲述前东家？

但更为吊诡之处在于，2019年隆鑫系乍露败相之际，涂建华公开声称出售地产公司对家连本带息欠自己近100亿，是以要“公开索债”，而这比那笔5亿鸿沟的私募债到期还早了2年，较重庆银行孤苦蚁后迁怒中金更提前了近5年光景。

曲径通幽处，市集算计深。

唯惟一丝无须置疑：好像率上，七年前公司易手改名那天起，金丝雀就已在示警——前线有毒。

当地产业成立了巨额昔日场合首富的后光之后，不竭亦然形描摹色金钱王国倾圯的第一块山石。英语世界中有句闻明的成语——the canary in the coal mine——煤矿里的金丝雀。由于金丝雀平日翱游高度很高，需要吸入足量氧气，而偏又极易受有毒气体伤害，故英国西南部威尔士的传统矿井中不竭饲养不少金丝雀用于瓦斯泄漏的报警。

可惜，手脚一个前煤矿工东谈主，当下的跨界财主，涂建华未必清醒近9000公里外对于那只小鸟的典故。

“16隆鑫01”于2021年2月到期，从隆鑫地产脱胎而来的重庆爱普地产竟然如斯发生爽约未能归还。而彼时，针对房企“三谈红线”实施已有多半年，部分千亿营收房企初始连环爆雷。

2022年头，重庆银行向重庆一中院提请对重庆爱普地产及关系担保方的诉讼，并按要求将此被诉讼债权纳入不良并计提相应减值准备。当年7月，重庆银行一审胜诉。

缺憾的是，该判决书下发近两年，重庆爱普地产及关系担保东谈主又被曝出“无可供实验财产”。公开信息涌现，2021年11月，重庆爱普地产曾向法院央求实施歇业重整，至去年6月被大连银行重庆分行实施歇业重整。相通行运的还有上述债券的担保东谈主重庆市新城开发开荒公司——去年8月，其也被大连银行重庆分行央求歇业重整。

第三方渠谈查询涌现，重庆爱普地产现时累计涉诉140余件，且自2021年起以失信被实验东谈主身份先后波及38告状讼案，且“全部未履行”。这，才导致重庆银行方面最终挪动“要账”念念路：于12月15日告状中金公司等中介方，以为其“未如皆备额清楚刊行东谈主欠债及对外担保情况，存在失实记录、误导性述说及枢纽遗漏等步履”，要求其承担连带抵偿遭殃及诉讼关系用度等。7天后，银行方面妥贴注销公告。

当初的觥筹交错欢天喜地休要再提，“格老子，还钱！”是脚下胸腔共识之后发出的临了吼声。我方东谈主告状我方东谈主，这在业内实未几见。倒也不错领略：即使对于重庆银行这样已在内地、香港两地上市的城商行，占到自己三个季度净利润近六分之一的欠款，绝非一笔一丝目。

搏一搏，耗费能减少些许也未可知。

那些房地产的“天坑”

近两年来，天然银行业房地产贷款鸿沟已在全体下跌，但贷款质料仍退却乐不雅。

先垂青庆银行：一方面是房地产业不良贷款金额从2022年年末的5.97亿升至去年半年报中的7.13亿；另一方面，期内不良贷款率也从5.88%增长1.26个百分点至7.14%，成为该行排在金融业和采矿业之后，不良贷款率第三高的领域。

图源：重庆银行半年报

尚未置身中国城商行头部阵营的重庆银行还不具备饱胀劝服力，那就再来看寰球股份行老老迈，A+H总市值35.5倍于前者的招商银行吧。

即等于2023年前三季度以0.94%的全体不良率在9家A股上市股份行中拿到了“最优”，但半年报中呈现的房地产不良贷款金额相较于客岁年末仍在走高——上升1.44个百分点至5.52%，即仍保执着该行各行业板块不良贷款率第一高的水平。

图源：招商银行2023年中报

对于像招商银行这样鸿沟雄壮、家底淳朴的头部大佬，在房地产踩坑既难以幸免也有调处余步，至少不会影响到普遍经营。然而对于第二、第三梯队那些中微型银行，有的就需要勒紧裤腰带才能扛昔日；有的，说不定也曾游走在死活旯旮。

相通是在2023年，厦门银行就清楚了沿路涉案金额2.85亿元的金融借款合同纠纷案，将昔日闽系百强房企三盛集团董事长林荣滨、福建三盛实业有限公司、福建三盛房地产开发有限公司、福州三盛置业有限公司等关系方诉上法庭。

2021年3月，厦门银行福州分行分辨向福建三盛实业有限公司披发两笔贷款，共计2.85亿元，缓期后两笔贷款到期日均为2023年3月17日。赶走，借款利息未如约支付，同期关系4东谈主亦未履行担保遭殃。该分行遂按照左券商定晓示授信提前到期并照章拿告状讼。

和重庆银行一样，这位亦然在家门口被当地知名房企“摆了一谈”。笔据厦门银行2023半年报，端正6月末，该行手脚原告未执结的涉案金额高达32亿元。

图源：厦门银行2023年半年报

2022年，厦门银行归母净利润算计25.06亿元，而上述涉案金额，比其一年赚的都多。

还有更惨烈者。比如2022年11月妥贴启动上市但于今未有确认的湖北银行。2019年，其房地产业不良贷款余额4.52亿元，占比不良总和11.11%；2020年，房地产业不良贷款余额7.82亿元，占比16.06%；2021年是10.23亿元，占比不良总和28.41%；2022年是6.89 亿元，占不良总和比例虽有显著下跌，但仍高达19.33%。连结经年受房地产贷款拖累，也成了该行股权屡遭拍卖、流拍的伏击原因，对于其上市进度的不利影响更退却疏远。

银行随着房地产吃香喝辣的好日子，触目伤怀了。

三次“护盘”背后

1996年，由当地37家城市信用互助社及市联社、10家场合财政局和39家企劳动单元联手，共同发起竖立了重庆银行；1998年3月，改名为重庆市买卖银行；至2007年8月，再次改回重庆银行的名号。2013年11月，重庆银行成为首家在港交所上市的中国内地城商行；2021年2月，该行登陆A股，成为“A+H”股城商行。

纪念A股行将满三年的重庆银行，股价走势确切难言“巴适”。东方金钱数据涌现，2021年2月上市之初，该行股价曾涨至14.64元/股的最高点，随后便“嘉陵江水向东流”。端正2023年临了一个往返日收盘，重庆银行股价为6.96元/股，较10.83元/股的刊行价跌去35.7%，较上市以来最高价则挥发52.5%。

而在2024年的第一个往返日，其股价再度下挫0.29%至6.94元/股。

图源：东方金钱展示重庆银行K线图

股价的执续低迷，使得重庆银行曾三次触发认知股价纪律启动条目。

2021年8月，重庆银行初次发布对于认知股价纪律的公告。笔据预案，拟采取由现任非孤苦董事、高等惩办东谈主员、第一大股东增执股份的纪律认知股价，增执金额算计不低于2659.76万元，其中第一大股东重庆渝富增执金额不低于2585.90万元。

半年后，该行于2022年2月再度发布认知股价纪律的公告，拟增执金额算计不低于2662.24万元，其中第一大股东重庆渝富增执金额不低于2585.90万元。

来到2023年，由于自2023年1月3日至2月6日，该行A股股票一度连结20个往返日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产（经调养后为11.80元），第三次触发认知股价条目。2月，重庆银行发布公告称拟增执金额算计不低于2898.27万元，并已在7月份实施已矣。

三次动手“护盘”共耗资约8220万元，只是后果不太显然。然而，梳理2023年第四季度17家A股上市城商行的股价情况来看，感到祸患者大有东谈主在。

以各家银行2023年第四季度的最高收盘价和2023年12月29日收盘价作比，股价降幅在10%以上的共有六家，其中宁波银行以25.88%的降幅高居第一——从2023年10月以来27.13元/股的最高点，降至20.11元/股——这亦然唯逐一家单季股价降超20%的城商行。

图源：笔据东方金钱股价数据整理

重庆银行和“邻居”成都银行也在此六家之列，股价降幅分辨为15.74%和17.99%，排在第五和第二。

相较之下，同为直辖市城商行的上海银行和北京银行股价波动则是17家中最小的两家。前者12月29日收盘价5.97元/股，降幅4.17%；后者同期收盘价4.53元/股，降幅3%。而在2024年的首个往返日，当重庆银行赓续下探时，上海银行与北京银行当日分辨高涨0.5%与0.44%。

与相通来自山城何况都是“A+H”上市银行的重庆农商行比，重庆银行惟恐还要汗颜。以上述股价节点来算，渝农商行4.08元/股的收盘价，较之2023年第四季度的自己最高点降幅为5.55%，即远低于重庆银行的15.74%。同期，前者总市值为463.4亿元，后者则为241.8亿元，体量出入接近一倍。

依旧是新年首个往返日，渝农商行全日高涨2.21%。在港股那厢，重庆银行全天跌0.25%，而渝农商行则是升0.33%。

当投资者为传统国有四大行中农业银行与中国银行竟然在2023年录得24.27%和21.48%的股价增长拍案称奇时，蓝本因股东小、股性活而易炒作的城商行，却未能交出梦想的答卷。重庆银行显然就在此列，而更大难受其实还在背面。

一山二虎

同根生同藤长，除了市值、股价以外，一家城商行和一家农商行一朝进行多个维度的对比，不竭会令“先入之见”的外界感到恐忧。

2023年前三季度，重庆银行和重庆农商行总资产鸿沟分辨为7.4千亿元和1.4万亿元，分辨竣事营业收入102亿元和219亿元、归母净利润42.7亿元和99.55亿元。和市值水平雷同，在以上几项基本经营目的中，渝农商行简直都是重庆银行的两倍水平。

从成长性来看，期内重庆银行8.29%的总资产增速（较年头）高于渝农商行的7.07%一个多百分点；营收目的二者均同比下跌，但后者降幅相对较小；而在归母净利润增速方面，渝农商行7.72%的同比增速则是重庆银行十倍多余。

图源：笔据三季度财报数据整理

此外，渝农商行1.2%的不良率和353.89%的拨备覆盖率也都略胜于其昆玉行，后者要想打翻身仗惟恐已不是一时半会儿的事了。

从“东谈主”的角度来看，这两家银行本年以来的辩论可谓非常致密，甚而演出副行长与行长相互对调的戏码。率先是2023年4月，重庆银行原副行长隋军因使命调理辞任，良晌被重庆农商行遴聘为行长；接着在8月，重庆农商行公告称原副行长高嵩因使命调理原因辞任，随后重庆银行遴聘其为该行行长。

重庆银行的上一任行长冉海陵自2003年3月加入该行以来，曾历任该行党委委员、副行长；2013年4月起担任该行行长。也就是说，其担任重庆银行行长一职已超10年，这次濒临退休仍成立一桩东谈主才互换的佳话，也算是“功遂身退”。只不外，一位来自渝农商行的原副行长，能否也将前者的万般上风注入重庆银行，尚需时候的教练。

仅就现时而言，将重庆银行的关系目的放在17家A股城商行阵营来看，与其直辖市行的地位并不匹配。端正2023年9月末，有8家上市城商行资产鸿沟越过1万亿元。其中，北京银行、江苏银行、上海银行超3万亿元；宁波银行、南京银行超2万亿元；杭州银行、成都银行、长沙银行超1万亿元。

与上年末比拟，成都银行和长沙银行分辨以1.06万亿元和1.02万亿元的资产鸿沟，刚刚加入万亿城商行阵营。相形之下，离得不远的重庆银行7.4千亿天然刚好在资产鸿沟万亿以下的9家中排第一，但距离置身上一梯队显然还需些时日。

图源：笔据前三季度财报绘图

同期请别忘了，若单磋议GDP，去年前三季度重庆然而仅居沪京深后，以22243.88亿元位列寰球第四，较排行第七的成都、第八的杭州、第十的南京以及排行第十二和十五的宁波与长沙，分辨逾越38%、54%、75%、88%、108%。也就是说，只计资产鸿沟，重庆银行与所在城市的经济总量分歧等。

图源：笔据公开数据整理

再看营收和净利润，2023年前三季度，重庆银行102亿元的营收总和在同阵营内排行11，而同比变化则是六家负增长的银行之一；42.7亿元的净利润排在第9 名，0.68%的增长率则仅高于贵阳银行和郑州银行两家负增长的银行，位列倒数第三。

至于与两家同为直辖市上市行的老迈比拟，不管是资产总和、营收照旧净利润数据，重庆银行简直都是其四成一、五成一傍边的水平，相去更远。

图源：笔据前三季度财报绘图，红色字体为负增长

手脚一家“A+H”股城商行，重庆银行有成渝地区双城经济圈开荒、西部陆海新通谈开荒、新期间西部怒放发策略等展业依托，不错说区域环境上风极为显然。

偏巧经济基础优胜，所属城商行却多处不足本市农商行以及临省城商行，刚刚履历高管层变动的重庆银行有时需要崇拜念念量一番。

不然，就确切会被投资者吐槽“仙东谈主板板”了。

就在2024年第一个使命日，重庆市“三攻坚一周转”校正破损动员部署会召开，市委秘书袁家军出席并作伏击讲话。会上要点说起要聚焦国企校正攻坚破损，“珍惜邃密金融生态”，鼓励要点企业“止损治亏”，坚执“刀刃向内、敢字当头”。

纵不雅重庆银行股东架构，几家国有法东谈主股东中重庆渝富成本运营集团有限公司执总股本之14.17%、重庆市水利投资（集团）有限公司8.5%、上海汽车集团股份有限公司6.92%、重庆市地产集团有限公司5.03%，算计占到该行34.62%的股份，往国资主导的“要点企业”里对号入座也理所应当。有分析家示意，在年关到来之前倏得以一纸诉状向中金公司“索债”，好像也算是提前部署 “止损治亏”之措了。

图源：重庆银行2023年三季报

此外，该次会议上还提议一个非常活泼乃至生猛的要求——进步企业在市场竞争中的“虎口夺食”才气。按照最新热播的电视剧《似锦》的一句台词，就是——作念寰宇生意，吊四方胃口。然而，就中国脉土银行业而言，2023年的6月、9月、12月（仍在延续）连结三轮降息潮对于像重庆银行等城商行，其实颇有些“双刃剑”的意味。

去年9月1日以来，随着国有行及股份行纷繁下调入款利率，城商行紧随后来。几日后，北京银行、上海银行、重庆银行、苏州银行等均初始实验下调后的入款利率。12月22日以来，继国有大行、12家股份行“官宣”调降东谈主民币挂牌入款利率后，部分城商行再度跟进下调了按期入款挂牌利率。源流行径的有苏州银行、上海银行、江苏银行等，现时，重庆银行还未有文风不动的音书。

对于一家中型银行，由于品牌效应相较大行偏弱，蓝本普遍要靠比大行更高的利率方能劝诱客户。如今，全体银行业息差仍濒临较大的收窄压力，赓续调降入款利率已成为趋势。在畴昔低入款利率将保管较永劫期的布景下，揽储压力又有何解？

数据话语。端正2023年三季度末，重庆银行客户入款一项较上年末增幅为6.77%，而2022年三季度末的这一数字则是12.69%，即入款增速下跌了接近一半。

不错“不响”好看的韩国伦理电影，可得想想。若干，有点“脑阔疼”！